散户对股票估值会有哪些错误认识

散户对股票估值会有哪些错误认识

误区一：估值模型是量化的，估值结果是客观的。股票估值在探索公司价值方面发挥着重要作用，但与理想主义者不同的是，利用定量模型得出的估值结果是对真实价值的客观估计。因为这些数据的输入变量往往带有大量的主观判断，比如对未来增长率的假设往往需要通过主观判断来决定，这些输入变量的微小变化往往会导致估值结果的巨大差异。

另外，在估值的过程中，不管是有意还是无意，都不可避免的会提出一些关于公司和宏观经济前景的假设。所以即使是最谨慎细致的估值模型，最后的结果也不一定是客观的。

误区二：严格的估值结果总是正确的。任何估值模型的结果都会受到市场信息的影响。由于金融市场的信息不断更新，公司价值的预测结果也具有很强的时效性。比如关于医药行业的估值，由于目前的医疗体制等问题，医药行业能够保持较高的增长速度，所以分析师会给出较为乐观的估计；如果客观环境发生变化，医药行业前景开始变淡，分析师需要及时修正估值模型。

误区三：市场永远是错的，估值结果比估值过程更重要。一般来说，大部分估值结果的基准是市场价格。当估值结果与市场价格相差甚远时，要么是估值结果错了，要么是市场价格错了。在实际操作中，一开始应该认为市场是正确的，直到分析师拿出足够的证据表明其估值结果是合理的，这就要求投资者谨慎对待估值结果。

同时，由于普通投资者可能只关注分析师的估值结果，而忽略了逻辑过程，这往往会导致更大的盲目性。通过对估值过程的了解，往往可以获得其他更有价值的信息。比如投资者愿意为超常的增长率付出多大的代价，品牌或行业垄断的价值等等。在关注估值的过程中，也可以发现分析师是过度乐观还是过度悲观。